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日前，公募基金二季报裸露达成。中国证券报记者梳剃头现，越来越多的基金司理在二季报中明确暗示，看好东谈主工智能（AI）板块的投资契机。许多迹象清晰，重仓AI板块的基金在重仓股的秉承上有着较高的趋同性。
AI的迅猛发展对算力的需求日益增长，而光电共封装（CPO）可能会成为后续AI带动高算力布景下的最好惩处决议。CPO鸿沟的龙头企业时常会成为看好AI的基金家具的重仓股之选。
值得安适的是，许多AI主题基金本年以来功绩权贵分化。天迎合顾数据清晰，律例二季度末，两只在二季度末相似重仓CPO鸿沟龙头的AI主题基金，报告率不错进出卓著50个百分点。
有业内东谈主士暗示，与客岁比较，本年的AI行情不再是主题投资和主意炒作，“要是说客岁的AI行情是普涨现象，那么本年的AI行情则更为聚焦，愈加老练基金司理对细分鸿沟的研判和投资计策的练习度”。
AI主题基金功绩分化
“王人是清一色的CPO鸿沟龙头，如中际旭创、新易盛、天孚通讯……”一位投资者感叹地说：“不少AI主题基金的重仓股具备较高磋商度，但为何这些基金的功绩划分如斯之大？”
天迎合顾基金评价中心的权谋东谈主员向中国证券报记者展示了一组数据，律例二季度末，大摩数字经济羼杂A本年以来的收益率达28.12%，而另一只家具同时却回撤了22%。尽管两只家具相似重仓了CPO鸿沟龙头品种，且基金司理在二季报中均弘扬了执意重仓AI板块的逻辑和决心，但最终的收获却大相径庭。
在该权谋东谈主员看来，上述两只基金功绩互异较大的原因较为复杂。“比如，大摩数字经济羼杂A的权利投资占比较高，而银行进款及算帐备付金的占比相对较低，或有助于普及该基金的收益。从执股的角度来看，前者的执股集聚度（前十大重仓股市值在其沿途股票投资总和中所占的比例）相对较高，此后者的执股集聚度相对较低，且重仓股的踏实性相对较弱。此外，基金司理投资计策是否练习也会对功绩产生伏击影响。”
上述的案例并不在少数。再如，AI投资作风显着的东吴挪动互联羼杂A在上半年的收益率卓著20%，而另一只与其重仓股磋商度较高的家具同时回撤幅度则卓著20%。
板块投资逻辑生变
“AI赛谈仍是成为了一广阔公募基金司理的重仓标的，但现在来看，好像信得过在东谈主工智能产业链中占据一隅之地，且领有较好交易逻辑的标的并未几，主要即是那几家CPO鸿沟的龙头公司。”一位业内东谈主士向中国证券报记者暗示：“因此，AI主题的基金重仓股具备较高趋同性。”
不管是优质标的数目珍稀，照旧基金家具功绩分化，背后所代表的其实是AI板块投资逻辑的变化。“客岁上半年的AI行情处于主题投资，开户交易客岁三季度基本面才冉冉走出来，但之前股价遭炒作仍是提前透支了基本面，是以调遣的幅度比较深。与客岁比较，本年的AI行情尤其是算力鸿沟已不仅是主题投资和主意炒作，从2023年四季度开动厚爱参预基本面朝上阶段。要是说客岁的AI行情是普涨，本年AI的投资标的则更为聚焦。”财通基金的基金司理金梓才分析。
东吴基金的基金司理刘元海合计：“在AI波浪的前期，市集厚谊是赛谈出现大幅波动的伏击原因。现在市集仍是趋向感性，咱们需要凭证具体标的每一季度的功绩裸露成果作念进一步研判。”
“结构化行情所带来的变化是，AI主题基金正在通过愈增加元化的细分鸿沟挖掘投资机遇。”业内东谈主士指出：“在细分鸿沟研判上的互异亦然导致基金功绩出现互异的伏击原因之一。”比如，有基金司理合计，AI大模子在手机、PC以及AIOT（物联网开采）等端侧的落地有望带动浪掷电子板块走强；也有基金司理判断，AI大模子在东谈主形机器东谈主、智能驾驶鸿沟的诈欺有望带来新一轮的激越；还有基金司理肯定，AI好像较好赋能传媒、游戏板块的增量业务……
在高波动中优化执有体验
“咱们向投资者保举这类主题基金的时分，会反复强调家具高波动的特征。但等投资者信得过执有这类家具的时分，他们仍然需要承受较大净值波动而带来的脸色煎熬。”一位银行客户司理坦言：“成果广阔是很难‘拿住’，执有体验感欠安。”
对此，盈米基金权谋员冯梓轩提出，尽管AI赛谈波动较大，但基金司理依然需要从投前、投中、投后等多个维度尽量把控好净值波动。“从投前的角度，通过深化权谋秉承优质细分鸿沟并精选个股，不错框定大部分的风险敞口。在投中阶段，不错允洽在行业和个股之间作念平衡建立，作念到一定的风险溜达。投后阶段，要酷爱风险管制，诞生严格的风控体系，通过多种技艺限度投资风险，包括止损、对冲等计策，尽量裁汰波动。”
中国证券报记者了解到，仍是有不少AI主题基金的基金司理积极反想：若何好像在高波动的AI赛谈中把控净值的波动幅度，从而给基民带来较好的执有体验。比如，刘元海对中国证券报记者暗示，一般来讲，其投资组合中会有三到四个标的——手里拿一个、心里想一个、眼里看一个。“手里拿着的，代表当下时点我止境看好的标的，这类标的的市集认同度较高；心里想着的和眼里看着的，代表我合计其产业趋势可能行将‘升空’，我会严格跟踪关联板块的市集厚谊变化。总体来看，我会针对这几个板块进算作态调遣。”