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（原标题：财报解读|锅圈上市后首份年报出炉，盈利智商合手续升迁）
锅圈通过纵向产业链买通、品牌着名度升迁及边界效应，带来的成本优化和效果升迁，具有经久可合手续性
文｜刘文
剪辑｜江雪
手脚国内着名的数字化社区餐食连锁品牌，切入“在家吃饭”赛谈并速即崛起的锅圈（02517.HK），连年来盈利智商合手续升迁。在2022年净利润超2亿元后，公司2023年该数据进一步升迁。
2024年3月28日，锅圈交出了在港上市后的首份年度成绩单。2023年，公司贸易收入为60.94亿元东谈主民币，经休养后净利润同比增长23.8%至3.18亿元东谈主民币。盈利智商的合手续升迁，是公司边界效益运转体现的收尾。
2020年至2023年，锅圈末端门店数量从4296家增至10307家。过万家的门店体量带来的采购边界升迁及自供居品比例的升迁，升迁了公司在成本端的治安力。同期，收敛推出的高毛利新品、升级后居品，亦拉高了公司居品毛利。
除盈利智商升迁外，锅圈的现款流也有大幅改善。财报骄横，在预支卡规划鼓励胜利等要素的影响下，公司2023年酌量性现款流同比增长137.9%至6.78亿元东谈主民币。同期，公司借债数量减少，金钱欠债率下落至3.3%。
持重的发展在成本市集亦有所响应。锅圈于2023年11月在港交所主板挂牌上市，4个月后公司被同期调入至沪港通和深港通名单，适应资历的境内投资者即可运转买入锅圈港股。
净利润合手续增长的同期，锅圈也在优化门店结构，连年来公司门店的闭店率保管在较低水平。为夯实盈利“地基”，供应链体系已掩饰上游、中游、下贱的锅圈，仍在收敛强化本身供应链体系。公司在港交所首发股份召募资金中，将主要用于提高上游产能及效果，以进一步增强供应链智商。
边界效应泄露，利润合手续增长
连年来，边界上风带来的成本治安智商升迁，高毛利新品以及现存居品升级后的优异施展，让锅圈的盈利智商合手续升迁。
2021年至2023年，锅圈毛利别离为3.55亿元、12.49亿元、13.51亿元。同期，公司经休养净利润别离为-4.51亿元东谈主民币、2.57亿元东谈主民币、3.18亿元东谈主民币。其间，公司毛利率从9%大幅升迁至22.2%。
锅圈酌量“锅圈食汇”品牌下的业务，为各式用餐场景的豪侈者提供绵薄厚味还不贵的一站式在家吃饭餐食居品。治安现在，其居品包括暖锅、烧烤、西餐等多个品类。
弗若斯特沙利文数据骄横，2022年，按在家吃饭餐食治理决策居品的零卖额计，锅圈在中国所有零卖商中名依次一，在中国的市集份额为3%。
在2022年毛利同比增长2.5倍后，公司该数据在2023年仍保合手增长，与锅圈的边界上风运转突显密不行分。门店鸠集快速膨胀、专注成本优化、品牌着名度升迁，以及鼓励数字化、升迁酌量效果，让公司的边界效应合手续泄露。
成本端，采购成本低是公司存货成本大幅优化的主要“元勋”。由于采购边界增大，采购端边界经济的上风泄露，锅圈此前曾在招股书中提到，跟过往比拟，向公司提供采购返利的供应商数量大幅度加多。至2023年4月，公司已与266名食材供应商伙同，包括安井、三全等着名品牌。
主要居品大王人给与自有工场出产，是锅圈在采购端的一大上风，该类采购成本低于向其他供应商采购。把柄招股书数据，治安2023年4月30日，肉类、丸类及滑类、锅底这三类居品，别离占锅圈销售收入的19.9%、19.2%和10.4%，是公司销售占比最高的三类居品，而上述三类居品公司王人有自建工场。
销售及分销开支裁汰，也升迁了利润水平。收成于数字化门店经管体系的运营效果升迁，锅圈每名门店运营东谈主员可经管的门店数量，从2020年的每东谈阁下理3.2家，大幅升迁至2023年前四月的12.8家。
在加盟店数量收敛加多的情况下，运营经管门店的职工数量在安宁减少，此类雇员福利因此下调。
品牌效应仍是泄露的锅圈，运转缩减实行用度。过往告白及实行举止的投资已匡助锅圈建树相配的品牌影响力。同期，锅圈也在开发更具效果的线上销售鸠集，财报骄横，2023年，锅圈通过多层级抖音账号，完好意思了起先60亿次的曝光量。在以上要素的影响下，锅圈2023年的销售及分销开支缩减7.3个百分点至5.79亿元东谈主民币。
在业内东谈主士看来，锅圈通过数字化、纵向产业链买通、品牌着名度升迁及边界效应，富腾优配带来的成本优化和效果升迁，具有经久可合手续性，这也加固了公司竞争壁垒。
收入端，收敛推出的高毛利居品及升级现存居品，亦是锅圈净利润合手续增长的主要要素。公司革新各式口味的牛肉、肉丸及毛肚居品，深受豪侈者接待，近期在西餐、考中速烹菜等类别里收敛开发新品，而大多数新品王人具有较高的毛利率。
把柄财报骄横，2023年锅圈共开发了339个新SKU（库存量单元），确切是2022年SKU总额的一半。
优化门店鸠集，升迁供应链经管
连年来，锅圈门店数量快速增长，公司对经销商的全所在扶合手，让公司闭店率处于较低水平，突显出公司经销步地的健康发展。同期，公司在收敛完善供应链经管。
治安2023年12月31日，锅圈共领有10307家门店。把柄此前上市文献中败露的数据来看，治安2023年10月11日，锅圈在县级市和州里的门店占总体的43.7%，要是再加上地级市，占比为72%。
数据骄横，2020年至2023年，公司加盟门店数量从4296家增至10307家，且闭店率永久低于3%。
复旦大学经管学院副证明、复旦后生创业家援救与连络发展中心主任孙金云博士等东谈主撰写的《2022餐饮特准加盟连络证实》骄横，772家绽开加盟的品牌平均关店率是44%。
菁财成本首创东谈主葛贤通觉得，关于餐饮连锁来说，闭店率低于5%属于优质标的，5%到10%是普遍边界，但高于20%比较危急。
把柄此前的上市文献骄横，酌量起先一家加盟店的锅圈加盟商数量有所加多。治安2020年、 2021年、2022年以及治安2023年4月30日止四个月，别离有892家、1284家、1651家及1765家加盟接洽量起先一家加盟店。
在市集东谈主士看来，开设起先一家门店的加盟商数量合手续增长，意味着加盟商对锅圈合手续看好，丹心度进一步升迁。“跟着加盟接洽量边界的增长，以及实力较强的企业级加盟商队列的扩大，锅圈加盟商体系的经济实力、抗风险智商、抗周期智商也会随之提高。”
加盟商队列合手续扩大的背后，锅圈庞大的供应链体系“功不行没”。关于加盟餐饮公司来说，完善的供应链体系，不仅能保证公司的原材料质地、裁汰酌量成本，亦然加盟商的“宽解丸”。曾有上市食物公司高层感触，得供应链者得寰宇。
手脚中国在家吃饭餐食治理决策龙头的锅圈，连年来合手续强化供应链体系。现在，公司供应链体系掩饰上游出产设施，中游配送设施以及下贱末端销售鸠集。
在上游，锅圈与近300家食材供应商伙同，其中包括数十家上市食物企业。锅圈与供应商的伙同步地为单品单厂，即遴荐供应商最中枢的居品进行伙同。该步地下，既能保险居品性量安全，又能让公司的集采上风扩大，进而裁汰采购成本。
同期，锅圈也收购了三家食材加工场，参股了一家食材加工场，具备中枢食材的出产智商。把柄公司年报，食材的自产比例进一步提高。
在中间设施，锅圈参与孵化的冷链企业，在世界建造了15座中心仓，世界绝大部分的门店预定的货色，王人不错在次日投递。
下贱端，锅圈有超万家末端门店，2790万注册会员。
庞大的供应链管明智商，可匡助锅圈更好地治安居品性量和安全，确保实时践诺订单。同期，公司涵盖原材料采购、出产加工和分销的一体化供应链，不错显耀裁汰成本、提高运营效果，并提高居品供应的质地和褂讪性。
在强化供应链经管方面，锅圈仍在费力。此前锅圈在港IPO（初度公开募股）所召募资金，主要用于提高上游产能及效果，以增强公司的供应链智商。其中，部分资金将用于在国内及国外营建、投资或收购上游工场，购买出产征战，并继续实施单品单厂政策。升级现存厂房及出产线，亦然公司重心投资所在。
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