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量化界，蚀本了一位大师级东说念主物！
据外媒报说念，一代量化投资大师、Barra模子首创东说念主Barr Rosenberg（巴尔·罗森伯格）近期逝世，享年82岁。
巴尔·罗森伯格是好意思国量化投资畛域的迫切东说念主物，1978年，《机构投资者》杂志将他称为“当代投资组合表面”的一代宗匠。多位量化私募东说念主士称，Barra模子目下依旧是量化投资模子的风控中枢器具，巴尔·罗森伯格可谓是好意思国量化投资畛域的迫切东说念主物。
巴尔·罗森伯格逝世
近日，据英国《金融时报》报说念，一代量化投资大师、Barra模子的首创东说念主巴尔·罗森伯格已于上个月逝世，享年82岁。
罗森伯格，约略莫得像巴菲特、芒格、西蒙斯那样为东说念主所熟知，但提到他的Barra模子，在财富管束及风险评价畛域，可谓是无东说念主不知无东说念主不晓。
巴尔·罗森伯格出身于1942年，父亲在伯克利教莎士比亚，母亲写诗。16岁时，罗森伯格就参预了伯克利大学就读，但在大三的时刻，他未必斗争到了经济学，并被它迷住了。大四时，罗森伯格被允许参加盘问生院的统计课程，该课程由著名经济学家杰拉德·德布鲁讲明注解。
1963年，罗森伯格取得加州大学伯克利分校学士学位，专科宗旨是为社会学盘问建立数学模子；1965年，他取得伦敦经济学院当然科学硕士学位；1968年，他从哈佛大学取得博士学位，主要盘问风险模式和东说念主在面对风险时的有辩论行径。
在投身实务界之前，罗森伯格在伯克利大学任教，讲明注解金融学、经济学和计量经济学。1969年，他和妻子规划将一艘旧船改成我方的住所，却发现还需要一大笔钱。由此，他运转了投资实务之旅。
1974年，罗森伯格确立了个东说念主公司—巴尔·罗森伯格鸠集公司（Barr Rosenberg Associates），他运用电脑分析多数的数据与云尔，创建了投资组合功绩和风险管束模子，即是当今著名的Barra。该模子通过真切分析股票的风险因子，如市值、估值、动量等，为投资者提供了一种全新的视角，匡助他们更精确地理会和管束投资组合风险。Barra模子将复杂的金融表面升沉为切实可行的器具，让风险管束从抽象的倡导落地为具体的执行。Barra模子赶紧成为人人机构投资者的中枢器具，正常应用于财富竖立、风险截至和绩效评估等多个畛域。Barra模子的得胜，不仅在于其坚实的科学基础，股票资金更在于其纷乱的实用性。
1978年5月，《机构投资者》杂志将罗森伯格登上封面，称他为“当代投资组合表面”的一代宗匠。
罗森伯格将Barra的业务深重为四项中枢事业：
一是投资风险模子：精确瞻望个股收益的方差和协方差，助力投资者计较任何股票组合的风险敞口，从而提前布局，笼罩潜在风险。
二是组合风险分析：真切认识现存或假定组合的风险敞口，并将其归因于个股和其他收益因子，让投资者明晰了解组合的风险组成，作念到亲信知彼。
三是组合优化系统：通过经心联想的贸易操作，优化投资组合，微妙均衡收益与风险，助力投资者在复杂多变的市集中肃肃前行。
四是绩效归因：将组合的绩效归因于模子中的因子，并真切分析历史发挥以评估积存成果，为投资者提供真贵的有辩论参考，助力捏续优化投资计谋。
1985年，巴尔·罗森伯格和3位相助伙伴创立了Rosenberg Institutional Equity Management（RIEM），也即是其后的AXA Rosenberg。主要业务是管束各式各样化的股票投资组合。凭借本人纷乱的高歌力，1990年，AXA罗森伯格的财富管束畛域破坏100亿好意思元。
在这期间，罗森伯格赓续开垦了多种量化模子，其中最著名的即是“抽象阿尔法”。抽象阿尔法由以下系统组成：投资组合所取得的超过市集收益率的“评估阿尔法”；通过扫描牙东说念主保举、分析家瞻望的各式市集东说念主气方针来意想某只股票在市集上的可能热度，充分运用“羊群效应”赢利的“市集东说念主气阿尔法”和“收益阿尔法”。抽象阿尔法最大的股票就成为可买进的备选股。这一模子创造了令东说念主审视的功绩，在1997年11月之前的5年间，他的“市集中立类”投资组合年收益增长率超过同类圭臬近12%。
2004年，Morgan Stanley Capital International（MSCI）收购了Barra Inc，确立了MSCI Barra，吞并后的公司赓续以MSCI的形式运营，但保留了Barra的品牌和期间，相配是在风险模子和分析器具方面。这一吞并使得MSCI能够提供更全面的投资有辩论营救器具，包括指数、风险模子、投资组合分析器具等。
量化投资畛域前驱
多位量化私募东说念主士称，通过创建Barra，巴尔·罗森伯格在量化投资畛域留住了伟大的财富，极大鼓吹了量化投资的发展。
MSCI主席兼首席推论官亨利·费南德斯曾如斯评价巴尔·罗森伯格：“通过创建Barra，巴尔·罗森伯格在量化投资畛域留住了捏久的遗产。很少有东说念主能像他通过Barra所作念的那样进行更先进的系统和因子投资。他的职责为财富统统者和管束者建立了一种疏导谈话，为风险管束和投资组合构修复定了圭臬。他展示了管束风险和承担计较的风险如安在通盘投资组合构建进程中发现契机。他如实是一位前驱。”
据悉，CAPM表面以为财富的收益主要由一个单一的市集因子驱动，这个因子在Sharpe的方程顶用希腊字母β暗意——掂量财富相干于市集举座的波动性。但巴尔·罗森伯格则以为，驱动股票市集波动的身分远不啻一个市集因子（β），而是有几十个不同的因子共同作用。这些因子可能包括公司畛域、估值、盈利才调、行业特征等。他的盘问将CAPM的单因子模子扩张为多因子模子，为量化投资和风险管束提供了更全面的框架。
据上海证券报，“巴尔·罗森伯格的离世令东说念主戚然，但他的念念想和成就成为了量化投资发展中极为突出、经久流传的财富。目下量化模子中的风控‘基座’基本皆是Barra模子。”上海一位量化私募东说念主士暗意。