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本年以来，港股商场展现出苍劲的眩惑力。Wind数据清楚，终结7月29日收盘，年内香港恒生指数涨幅超27%。
外资机构纷繁抢筹港股优质资产。香港往还所中央结算系统数据清楚，终结2025年二季度末，安逸型外资与活泼型外资的抓股比例累计达到60.4%。
国泰海通证券外洋政策首席分析师吴信坤暗示，分行业看，存量视角下外资在港股大部分细分行业仍占据主导地位。
估值仍具备较强眩惑力
港股商场为何成为外资机构“必选项”？概述来看，外资机构对港股的竖立逻辑在于民众本钱再平衡政策下国际本钱回流至新兴商场、面前港股估值仍具眩惑力、港股科技板块崛起等身分。
瑞银证券中国股票政策分析师孟磊暗示，当好意思元走弱，民众流动性环境趋于宽松，外洋资金净流入新兴商场，H股将抓续受益。
联博基金副总司理、投资总监朱良暗示，跟着香港商场IPO扩容，将进一步吸纳民众资金涌入。
与其他股市比拟，港股估值仍具有眩惑力。瑞银投资银行中国股票政策计划运用王宗豪暗示，在面前布景下，资金流动和改变可能短期内照旧股市阐发更紧要的驱能源。
从估值角度看，港股商场中很多优质资产的估值低于A股，尤其是在科技、销耗、医药等范围。瑞银金钱处分投资总监办公室多元资产高等政策师李萌向《证券日报》记者暗示，港股商场中，科技、AI等板块正成为民众资金的暖热焦点，科技板块本年阐发尤为亮眼；新能源赛谈因始终增长，也抓续受到资金疼爱；高股息银行股也凭借慎重收益和行业前程，眩惑了机构投资者始终竖立。
抓续眩惑民众投资者
多元化的投资主题与商场机制的优化，正鼓吹港股成为民众本钱竖立的紧要策画地。
颠倒是本年以来，外资机构积极认购港股IPO项策画基石投资部分。举例，蓝想科技本年7月9日在港股上市，眩惑了瑞银环球资产处分（新加坡）有限公司、橡树本钱等机构参与基石投资。
高盛7月中旬发布研报称，香港IPO眩惑了民宽广元化的投资者群体，包括对冲基金、共同基金、养老基金、主权金钱基金以及个东谈主投资者。其中，基石投资者演出着紧要变装，他们往往在IPO开动前快乐大额认购，并领受3个月至6个月的锁依期。
从资金着手结构来看，据申万宏源证券统计，面前港股基石投资者中的外资机构主要来自英国、好意思国和新加坡的国际资产处分机构，也包括中东主权基金和东南亚眷属办公室等。
“这类投资者的深度参与为新股带来安逸性的同期，开户交易也眩惑了更多投资者暖热并擢升股票流动性。”高盛首席中国股票政策师刘劲津暗示。
另据高盛测算，在近期香港IPO中，基石投资者抓股占比从不及10%到进步80%不等。本年以来，基石投资者的认购金额已占IPO总募资限制的42%，其中约三分之二来自境外投资者。
在刘劲津看来，投资者对东谈主工智能的乐不雅心思点火了民众投资者对中国商场的酷好，促使他们积极寻求具有增长后劲和合理估值的港股IPO名堂。
民众投资者不仅参与港股IPO名堂，还尽可能参与到优质港股公司的配售、可交换债等再融资名堂中。举例，英诺赛科7月22日公告清楚，其配售1358.4万股的H股眩惑了国际长线基金参与，总订单多倍遮盖。中国石化集团本年5月份刊行77.5亿港元可交换债，主义为中国石化H股，也取得境外头部长线机构认购。
“‘A+H’双重上市为企业和投资者提供了双赢契机。”瑞银金钱处分中国区运用吕子杰在领受《证券日报》记者采访时暗示，企业通过H股融资可进一步扩大本钱参预，鼓吹业务增长。投资者得以布局以往难以波及的优质主义，尤其是以前三年民众投资者无数低配港股，当今正迎来资金回流。从渠谈来看，新股的基石投资、港股配售、二级商场往还等均呈现活跃态势。
港股商场结构愈加平衡，也进一步擢升了其对外资机构的眩惑力。中金公司计划部外洋政策首席分析师刘刚以为，本年以来，更多制造业龙头公司的上市，恰不错补足港股在行业结构上制造与科技硬件等范围的“偏科”，使得商场结构更平衡，也有助于擢升始终眩惑力，强化港股算作中国资产离岸中心和外资“超等关系东谈主”的变装与地位。据中金测算，下半年港股商场IPO和配售的总限制约3000亿港元，较上半年节律以致可能加速。
在民众资金涌入港股IPO、配售项策画同期，外资机构巨头也在买入或加仓个股。
举例，本年3月10日，国际著名投资机构好意思国本钱集团（TheCapitalGroupCompaniesInc）以每股均价496.1961港元增抓携程集团H股，往还总和约8.25亿港元。这次增抓后，好意思国本钱集团在携程集团的抓仓比例提高至9.14%。
韩国投资者也在加速涌入港股。香港特区政府财政司司长陈茂波7月13日发表的网志里提到，本年前5个月，在港的韩资抓牌机构的证券往还总和进步1.5万亿港元，是昨年全年的2.8倍。同期，韩国的投行亦然多只在港上市新股的基石投资者。